Forex Krugman

Krugman Oproepe vir Hoër Japan inflasieteiken, Fiskale Hupstoot Japan moet sy inflasieteiken in te samel tot 4 persent en begin met 'n groot, maar tydelike fiskale stimulus om pryse te verhoog in die ekonomie, sê Nobelpryswenner Paul Krugman. Hy het by 'n konferensie op Donderdag in Singapoer, Krugman het vir 'n groot uitbarsting van staatsbesteding en miskien ook kontant skenkings, maar owerhede dont noodwendig nodig het om 'n strategie wat helikopter geld behels neem, het hy gesê. Japan moet dit inflasiekoers oortuigend hoë kry, Krugman het gesê, en bygevoeg dat bekommerd te wees oor die langer termyn begroting Outlook moet op die ys geplaas. Die Bank van Japannees huidige teiken is 2 persent en verbruikers pryse. (Volledige storie) NavigationThe twee kante van Paul Krugman Die tekort kampioen wasnt altyd so Paul Krugman is uit met sy nuutste kolom in die New York Times. Die titel is skuld is goed en jy kan dit lees, maar die titel vertel basies die hele storie. Dit is 'n bekende tema van Krugman. Weve spandeer baie van die afgelope vyf of ses jaar in 'n toestand van fiskale paniek, met al die baie ernstige Mense wat verklaar dat ons tekorte moet streep en verminder skuld nou nou nou of goed te omskep in Griekeland, Griekeland Ek sê vir julle. Die ironiese ding is dat hierdie dwase beleid, en al die menslike lyding wat hulle geskep het, is verkoop met 'n beroep op omsigtigheid en fiskale verantwoordelikheid. Krugman aanvalle sarkasties sy teenstanders, verwerping en hulle berating. So, wat sou hy sê vir hierdie kommentaar: As ons is teleurgesteld in VS ekonomiese prestasie, moet ons alles in ons vermoë doen om die ekonomie te help, en die uitskakeling van die begrotingstekort is een van die mees voor die hand liggend en eenvoudig gereedskap wat beskikbaar is. As ons dit nie doen nie, ons het min verskoning vir kla oor stadige groei. Dit is wat hy geskryf het in 1996. toe die Amerikaanse skuld was 'n derde van wat dit vandag is. Die ding is, ek dink hy is nou en verkeerd was toe. Ek glo ook iemand wat sy of haar gedagtes kan verander is 'n waardevolle ding. Dit is net dat hes so bedoel begeesterde oor enigiemand wat nie saamstem met hom. Premier forex nuus site gestig in 2008, ForexLive is die voorste forex nuus site bied interessante kommentaar, opinie en analise vir ware FX handel professionele. Kry die nuutste breaking buitelandse valuta bedryf nuus en aktuele updates from aktiewe handelaars daagliks. ForexLive blog funksie voorpunt tegniese ontleding kartering wenke, forex analise en geldeenheid paar handel tutoriale. Vind uit hoe om voordeel te trek uit swaaie in globale markte buitelandse valuta en sien ons real-time forex nuus analise en reaksies op sentrale bank nuus, ekonomiese aanwysers en gebeure in die wêreld. 2016 - Live Analytics Inc v.0.8.2659 HIGH RISIKO WAARSKUWING: buitelandse valuta handel dra 'n hoë vlak van risiko wat nie geskik is vir alle beleggers kan wees. Hefboom skep bykomende risiko en blootstelling te verloor. Voordat jy besluit om buitelandse valuta handel te dryf, noukeurig oorweeg jou beleggingsdoelwitte, ervaring vlak, en risiko toleransie. Jy kan sommige of al jou aanvanklike belegging te verloor nie geld wat jy nie kan bekostig om te verloor nie belê. Voed jouself op die risiko's wat verband hou met die buitelandse valuta handel, en soek advies van 'n onafhanklike finansiële of belastingadviseur as jy enige vrae het. ADVIESLIGGAAM WAARSKUWING: FOREXLIVE bied verwysings en skakels na geselekteerde blogs en ander bronne van ekonomiese en markinligting as 'n opvoedkundige diens aan sy kliënte en vooruitsigte en nie eens die menings of aanbevelings van die blogs of ander bronne van inligting. Kliënte en vooruitsigte word aangeraai om versigtig te oorweeg die menings en analise wat in die blogs of ander inligtingsbronne in die konteks van die kliënt of potensiële kliënte individuele analise en besluitneming. Nie een van die blogs of ander bronne van inligting is as wat 'n bewese rekord in ag geneem word. Vorige prestasie is geen waarborg van toekomstige resultate en FOREXLIVE spesifiek adviseer kliënte en vooruitsigte om versigtig hersiening alle eise en versoeke van adviseurs, bloggers, geld bestuurders en stelsel verskaffers voor te belê enige fondse of opening van 'n rekening by 'n Forex handelaar. Enige nuus, menings, navorsing, data, of ander inligting vervat in hierdie webwerf word verskaf as algemene mark kommentaar en maak belegging of handel advies. FOREXLIVE ontken uitdruklik enige aanspreeklikheid vir enige verlore skoolhoof of winste sonder beperking wat direk of indirek uit die gebruik van of vertroue op die inligting kan ontstaan. Soos met al die raadgewende dienste, verlede resultate is nooit 'n waarborg van toekomstige resultate. Besigtig Touch / Klik op enige plek op closeLack van wysheid gelei Sjina FX skuif - Krugman Premier forex nuus site gestig in 2008, ForexLive is die voorste forex nuus site bied interessante kommentaar, opinie en analise vir ware FX handel professionele. Kry die nuutste breaking buitelandse valuta bedryf nuus en aktuele updates from aktiewe handelaars daagliks. ForexLive blog funksie voorpunt tegniese ontleding kartering wenke, forex analise en geldeenheid paar handel tutoriale. Vind uit hoe om voordeel te trek uit swaaie in globale markte buitelandse valuta en sien ons real-time forex nuus analise en reaksies op sentrale bank nuus, ekonomiese aanwysers en gebeure in die wêreld. 2016 - Live Analytics Inc v.0.8.2659 HIGH RISIKO WAARSKUWING: buitelandse valuta handel dra 'n hoë vlak van risiko wat nie geskik is vir alle beleggers kan wees. Hefboom skep bykomende risiko en blootstelling te verloor. Voordat jy besluit om buitelandse valuta handel te dryf, noukeurig oorweeg jou beleggingsdoelwitte, ervaring vlak, en risiko toleransie. Jy kan sommige of al jou aanvanklike belegging te verloor nie geld wat jy nie kan bekostig om te verloor nie belê. Voed jouself op die risiko's wat verband hou met die buitelandse valuta handel, en soek advies van 'n onafhanklike finansiële of belastingadviseur as jy enige vrae het. ADVIESLIGGAAM WAARSKUWING: FOREXLIVE bied verwysings en skakels na geselekteerde blogs en ander bronne van ekonomiese en markinligting as 'n opvoedkundige diens aan sy kliënte en vooruitsigte en nie eens die menings of aanbevelings van die blogs of ander bronne van inligting. Kliënte en vooruitsigte word aangeraai om versigtig te oorweeg die menings en analise wat in die blogs of ander inligtingsbronne in die konteks van die kliënt of potensiële kliënte individuele analise en besluitneming. Nie een van die blogs of ander bronne van inligting is as wat 'n bewese rekord in ag geneem word. Vorige prestasie is geen waarborg van toekomstige resultate en FOREXLIVE spesifiek adviseer kliënte en vooruitsigte om versigtig hersiening alle eise en versoeke van adviseurs, bloggers, geld bestuurders en stelsel verskaffers voor te belê enige fondse of opening van 'n rekening by 'n Forex handelaar. Enige nuus, menings, navorsing, data, of ander inligting vervat in hierdie webwerf word verskaf as algemene mark kommentaar en maak belegging of handel advies. FOREXLIVE ontken uitdruklik enige aanspreeklikheid vir enige verlore skoolhoof of winste sonder beperking wat direk of indirek uit die gebruik van of vertroue op die inligting kan ontstaan. Soos met al die raadgewende dienste, verlede resultate is nooit 'n waarborg van toekomstige resultate. Besigtig Touch / Klik op enige plek op closeEasy-om-te gebruik web-gebaseerde CRM oplossing vir verkope, diens, bemarking, en inbelsentrum bedrywighede wat die kliënt verhouding bestuur stroomlijnt en verhoog die kliënt tevredenheid. Organisasies kan geniet ongekende produktiwiteit, groei in inkomste, en sake-intelligensie met Sales Force CRM: Sales Force Automation: Oefening omvattende beheer oor jou verkope data en prosesse Marketing Automation: Integreer verkope en bemarking vir optimale lei vloei en ROI Customer Service Support: Bou lojaliteit, terwyl die verbetering van produktiwiteit agent Partner Relationship Management: Toename kanaal inkomste deur middel van jou vennote NetSuite is die eerste en enigste maatskappy te groei en mediumgrootte ondernemings te gee op die vraag Web-gebaseerde besigheid aansoeke om hul hele maatskappy hardloop. Met duisende kliënte wêreldwyd, het NetSuite talle toekennings vir markleierskap en innovasie verdien uit so 'n leidende publikasies soos eWeek, CRM Magazine, Info World, PC Magazine, en Die CPA Tegnologie adviseur onder andere. Kliënte, ontleders en pers erken dat NetSuite alleen verskaf geïntegreerde voorkantoor kliënt verhouding bestuur (CRM), back-office onderneming hulpbron beplanning (ERP), en e-commerce in een kragtige program met die modulariteit en buigsaamheid om jou spesifieke behoeftes te voldoen. NetSuite is beskikbaar in die volgende tale: Engels, Duits, Frans, Spaans, Traditional Chinese, Simplified Chinese, Russiese, Japannees, Koreaans, Deens, Thai, en Italiaans. NetSuite CRM oplossings en toepassings verskaf real-time sake-intelligensie op elke afdeling binne jou maatskappy, outomatiseer sakeprosesse in jou hele besigheid, en elimineer die meerderheid van IT-koste en complexityand die hoofpyn wat saam met hulle. RIGHTNOW lewer op aanvraag CRM sagteware en dienste wat die beste moontlike ervaring vir jou kliënte te skep terwyl die vermindering van koste via e-pos, live chat, web self-service, telefoon, en nog baie meer. Wanneer dit kom by Customer Relationship Management (CRM), kommunikasie is die sleutel. Die ideale CRM oplossing moet die manier waarop jou mense te kommunikeer met kliënte en saam te werk met mekaar te vereenvoudig. Hoe meer gemaklik hulle met die gereedskap, hoe meer effektief sal hulle op hul werk. En whats meer gemaklik as 'n lyk en voel jy reeds weet SugarCRM is rethinking hoe tegnologie kan help maatskappye bestuur van verhoudings met klante. Suiker, die mark leidende kommersiële open source CRM aansoek, lewer 'n funksie-ryk versameling van sakeprosesse wat bemarking doeltreffendheid, ry verkope prestasie, die verbetering van die kliënt tevredenheid en bied uitvoerende insig in die maatskappy se prestasie te verbeter. Ondersteun deur diep samewerking en administrasie vermoëns wat pas by hoe jou onderneming bedryf, is suiker vreugde kliënte van alle groottes oor 'n wye verskeidenheid van nywerhede. As die wêreld se voorste verskaffer van sake-sagteware, SAP lewer produkte en dienste wat jou help om te versnel besigheid innovasie vir ons kliënte. Ons glo dat dit te doen sal groei ontketen en die skep van betekenisvolle nuwe waarde vir ons kliënte, SAP, en uiteindelik, die hele nywerhede en die ekonomie in die algemeen. Vandag, meer as 76.000 kliënte in meer as 120 lande loop SAP aansoeke van verskillende oplossings aanspreek van die behoeftes van klein besighede en mediumgrootte maatskappye om offers vir 'n wêreldwye organisasies pas. Hoe om 'n telefoon stelsel Koop Oorweging van 'n nuwe selfoon stelsel vir jou besigheid Die Phone System Kopers Gids van VoIP-Nuus bied jou met al die inligting wat jy nodig het om 'n meer ingeligte besluit te neem. Die Gids help jou. Lees meer Oracle Magazine bevat tegnologie strategie artikels, voorbeeld kode, wenke, Oracle en vennoot nuus, hoe om artikels vir ontwikkelaars en DBA, en nog baie meer. Oracle (NASDAQ: ORCL) is die wêreld se grootste. Lees meer Watter CMS is reg vir my As jy wonder wat CMS is die regte een vir jou organisasie, sal hierdie omvattende gids u deur die verskillende opsies wat beskikbaar is, met besonderhede oor die voor - en nadele van elk. Aflaai. Lees meer Sales Force Automation Comparison Guide ondernemings van alle groottes kan voordeel trek deur die outomatisering van alle aspekte van hul verkope prosesse met 'n oplossing SFA (Sales Force Automation). Maar as gevolg van die groot aantal van die funksies wat die meeste SFA oplossings. Lees meer View All White Papers Krugmans Nobelprys wen Teorie en sagteware-industrie Paul Krugman het die Nobelprys in ekonomie vandag. Voordat jy spring, ek weet dit is nie 'n ware Nobelprys. Ek het sy geskrifte op New York Times geniet saam met ander gunsteling ekonome soos dié agter Café Hayek - wat snaaks genoeg of ongelukkig genoeg aan die kaak gestel Krugmans toekenning vandag. In elk geval, hoe hou dit verband met sagteware Soos dit blyk, Krugmans toekenning was 'n erkenning vir die Nuwe handelsteorie. Jy kan 'n goeie verduideliking aan Marginale Revolusie lees. Baie eenvoudig gestel: in teenstelling met ouer modelle wat probeer om handel te verduidelik wat slegs gebaseer is op vergelykende voordele - so as Australië het meer koper erts reserwes, kan dit meer kombuis toebehore gemaak van koper vervaardig, die New handelsteorie het die idee van skaalvoordele in die handel modelle - so eerder as om net natuurlike vergelykende voordele toenemende opbrengs van skaal en netwerk-effekte - kan lei tot voordeel. Met ander woorde, as jy het 'n groot genoeg - wat self 'n voorsprong nuwe handelsmerk TEORIE EN Software Outsourcing na Indië Leiers van sagteware maatskappye het herhaaldelik gesê - ons is die opening van kantore en verhuring in Indië en China - nie omdat sy goedkoper, maar dis die enigste plek waar ons ingenieurs kan vind. Met salarisse styg in Indië jaarliks ​​(meer as 25 deur baie skat), is die verskil sien neerdaal. Met ander woorde, is die vergelykende voordeel verkry uit laer salarisse, laer koste ens om elke jaar afgeneem. En tog, maatskappye voortgaan om kleinvee aan Indië. (Ek gebruik Indië as 'n voorbeeld, want ek is die meeste vertroud is met dit, maar jy kan die model vir ander lande toe te pas waar skaal is waar). Ek het al dikwels het hierdie vraag aan my vriende die afgelope jaar of so: As jy wil 5 sagteware-ontwikkelaars te huur, waar sou jy dit doen en antwoorde wissel van Amerikaanse (want ons het nog steeds een van die beste, indien nie die beste), Oekraïne, Rusland, Israel, Indië na Ierland. Die redes vir hul spesifieke pick wissel van bestaande ekonomiese bande, bestaande sosiale bande, koste voordele, vermoë om domein kundiges vind in bepaalde rigtings - met ander woorde, wat genoem kan word vergelykende voordele. Maar dan vra ek die volgende: As jy wil om te huur 5000 sagteware-ontwikkelaars, waar sou jy dit doen en die antwoorde is eerder beperk. As jy wil dat baie kry in 'n kort tydperk van die tyd - het jy waarskynlik kan net doen wat in Indië vandag. (Moenie glo my - kyk vir sagteware maatskappye met meer as 5000 ontwikkelaars in ander lande gehuur oor minder as 5 jaar). Ek didnt het 'n naam vir hierdie - en danksy Krugmans Nobelprys, miskien nou Ek weet - ek dink sy skaalvoordele en netwerk effekte skop in Die Nuwe Handel teorie en Indië het daar deur 'n gelukkige reeks ongelukke -. 'N gebrek aan werksgeleenthede buite sagteware vir sogenaamde elite ingenieurs (as gevolg van regulasie tot mid-90s), skielike skerp styging in die vraag te danke aan J2K (dieselfde vraag - waar anders sou jy 5000 ingenieurs Of 100,000), laer koste vir byna 15 jaar, 'n uitstekende opvoeding vir die kies 'n paar wat dit en die Indiese diaspora in die VSA en ander lande wat in hul nuwe tuislande suksesvolle geword het kon kry. En eksterne faktore soos goedkoop verbinding na die dot com borsbeeld (donker vesel). As gevolg van 'n sameloop van hierdie faktore, het die Indiese sagteware-industrie vir uitgekontrakteer dienste en ontwikkeling bereik skaal. En selfs as vergelykende voordele verminder, sy waarskynlik baie goed doen. So, wat moet ek noem dit - (Anshus) Nuwe handelsteorie van sagteware uitkontraktering. Hier is vrae vir ander nywerhede en miskien selfs maatskappye: Sal die skaal en netwerk effekte ook uitspeel vir China in die vervaardiging, byvoorbeeld (al dan nie) Sal voorste SaaS maatskappye wat bereik skaal in staat wees om voordeel te trek uit 'n soortgelyke effek As jy nog nie op skaal - wat moet jy doen en nie te doen kompeteer waar vergelykende voordeel (funksies) troef skaal (netwerk-effekte) Verwante Forex Voorspelling sagteware Artikels Hoewel die feit dat een van die beste liedjies ooit deur Pink Floyd toe Roger Waters nog met die band dit moet min te doen met hoe 'n besigheid of vir daardie wille van die grootste administrasie in die wêreld word gelei het. . Leer hoe om af te laai en foto's wat kan ingesluit word in 'n HTML-e-pos in Microsoft Outlook red: Ek dont verstaan ​​hoekom nie, maar Microsoft Outlook nie die geval 'n maklike meganisme voorsien vir gebruikers om beelde wat dalk af te laai. Meer Verwante Forex Voorspelling sagteware ArticlesForeign Exchange D ie buitelandse valuta mark is die mark waarin buitelandse currencysuch as die jen of euro of poundis verhandel vir huishoudelike currencyfor byvoorbeeld die Amerikaanse dollar. Hierdie mark is nie in 'n sentrale plek in plaas daarvan, is dit 'n gedesentraliseerde netwerk wat nogtans hoogs via moderne inligting - en telekommunikasietegnologie geïntegreer. Volgens 'n driejaarlikse opname, die gemiddelde daaglikse wêreldwye omset (dws bedrag uitgeruil) in tradisionele buitelandse valuta markte bereik 1900000000000 in April 2004 1 Verder was daar 1200000000000 van handel in afgeleide instrumente soos voorspelers en opsies (sien futures en opsies markte). In die lokomark, partytjies kontrak vir die lewering van die buitelandse valuta onmiddellik. In die voorwaartse mark, hulle kontrak vir die lewering op 'n sekere punt, soos drie maande in die toekoms. In die opsie mark, gaan hulle 'n kontrak wat toelaat dat 'n party tot buitelandse valuta in die toekoms te koop of te verkoop, maar is dit nie nodig nie (dus die woord opsie). Die meeste van die handel is onder banke, óf namens kliënte of op hul eie rekening. Die teenparty om die transaksie kan 'n ander handelaar, 'n ander finansiële instelling, of 'n nonfinancial kliënt. Die opname gerapporteer dat 89 persent van die handel betrokke die dollar aan die een kant van die transaksie of die ander. (Dat die dollar word gebruik as 'n voertuig geldeenheid verklaar waarom sy handel volume is so hoog. Iemand wat wil gaan van die Maleisiese ringgit om die Suid-Afrikaanse rand gaan deur die dollar op die pad) Volgende, 37 persent van buitelandse valuta transaksies betrokke die euro, 20 persent van die jen, 17 persent van die Britse pond, 6 persent van die Switserse frank, 5 persent van die Australiese dollar, en 4 persent van die Kanadese dollar. Londen is die wêreld se grootste sentrum vir die handel buitelandse valuta, met 31 persent van die globale totale omset. Volgende kom New York op 19 persent, Tokyo op 8 persent, en Singapoer en Frankfurt by elke 5 persent. Die wisselkoers is die prys van buitelandse valuta. Byvoorbeeld, is die wisselkoers tussen die Britse pond en die Amerikaanse dollar gewoonlik vervat in dollar per pond sterling (/) 'n toename in die wisselkoers van, sê, 1.80 om te sê, 1.83, is 'n depresiasie van die dollar. Die wisselkoers tussen die Japannese jen en die VSA dollar is gewoonlik wat in jen per dollar (/) 'n toename in die wisselkoers van, sê, 108-110 is 'n waardering van die dollar. Sommige lande dryf hul wisselkoers, wat beteken dat die sentrale bank (die land se monetêre owerheid) nie koop of verkoop van buitelandse valuta, en die prys is in plaas bepaal in die private mark. Soos ander markpryse, is die wisselkoers bepaal deur vraag en aanbod in hierdie geval, verskaffing van en vraag na buitelandse valuta. Sommige lande regerings, in plaas van drywende, los hul wisselkoers, ten minste vir 'n tyd, wat beteken dat die regerings sentrale bank is 'n aktiewe handelaar in die buitelandse valuta mark. Om dit te doen, die sentrale bank koop of verkoop buitelandse valuta, na gelang van wat nodig is om die geldeenheid pen teen 'n vaste wisselkoers met die gekose buitelandse valuta. 'N Toename in buitelandse valuta reserwes sal bydra tot die geldvoorraad. wat kan lei tot inflasie as dit nie geneutraliseer deur die monetêre owerhede via watter is sterilisasie bedrywighede genoem. Sterilisasie deur die sentrale bank beteken reageer op stygings in reserwes ten einde die totale geldvoorraad onveranderd te laat. 'N Algemene manier om dit te bereik is deur die verkoop van effekte op die ope mark 'n minder algemene manier is om die reserwe vereistes geplaas op kommersiële banke. Nog ander lande volg 'n paar regime intermediêre tussen suiwer vasstelling en suiwer swaai (voorbeelde sluit bands of teiken gebiede, mandjie penne, kruip penne, en verstelbare penne). Baie sentrale banke praktyk bestuur swaai, waardeur hulle in te gryp in die valutamark deur leun teen die wind. Om dit te doen, 'n sentrale bank verkoop buitelandse valuta wanneer die wisselkoers gaan op, en sodoende sy styging dempende, en koop wanneer dit afgaan. Die motief is om die variasie in die wisselkoers te verminder. Private spekulante kan dieselfde ding doen: so stabiliseer speculationbuying lae met die plan van die verkoop van highis winsgewend as die spekulante korrek verwag dat die rigting van toekomstige wisselkoerse. Tot die 1970's, uitvoere en invoere van goedere was die belangrikste bronne van vraag en aanbod vir buitelandse valuta. Vandag, finansiële transaksies oorweldigend oorheers. Wanneer die wisselkoers styg, is dit gewoonlik omdat markdeelnemers besluit om bates gedenomineer in daardie geldeenheid in die hoop van 'n verdere waardering te koop. Ekonome glo dat makro-ekonomiese fundamentele faktore bepaal wisselkoerse in die lang termyn. Die waarde van 'n land se geldeenheid is vermoedelik 'n positiewe reaksie, byvoorbeeld, om sulke grondbeginsels as 'n toename in die groeikoers van die ekonomie, 'n toename in sy handelsbalans, 'n daling in die inflasiekoers, of 'n toename in sy realthat is , inflasie-adjustedinterest koers. 'N eenvoudige model vir die bepaling van die langtermyn ewewig wisselkoers is gebaseer op die kwantiteitsteorie van geld. Die plaaslike weergawe van die kwantiteitsteorie sê dat 'n eenmalige verhoging in die geldvoorraad gou word weerspieël as 'n proporsionele toename in die vlak binnelandse prys. Die internasionale weergawe sê dat die toename in die geldvoorraad ook gereflekteer as 'n proporsionele toename in die wisselkoers. Die wisselkoers, soos die relatiewe prys van geld (binnelandse per buitelandse), kan gesien word soos bepaal deur die vraag na geld (binnelandse relatief tot buitelandse), wat op sy beurt 'n positiewe invloed van die tempo van groei van die reële ekonomie en 'n negatiewe deur die inflasiekoers. 'N Gebrek van die internasionale kwantiteitsteorie van geld is dat dit nie kan rekenskap skommelinge in die reële wisselkoers teenoor net die nominale wisselkoers. Die reële wisselkoers is gedefinieer as die nominale wisselkoers afgeblaas deur prysvlakke (buitelandse relatief tot huishoudelike). Dit is die ware wisselkoers wat die meeste saak maak vir die reële ekonomie. As 'n geldeenheid het 'n hoë waarde in reële terme, beteken dit dat sy produkte word verkoop teen minder mededingende pryse op wêreldmarkte, wat sal neig om uitvoere te ontmoedig en invoer aan te moedig. As die ware wisselkoers konstant was, sou dan koopkragpariteit hou: die wisselkoers sal in verhouding tot relatief prysvlakke wees. Koopkragpariteit nie, in werklikheid, hou in die kort termyn, selfs nie ongeveer, selfs vir goedere en dienste wat internasionaal verhandel word. Maar koopkragpariteit nie geneig om te hou op die lange duur. Een elegante teorie van wisselkoers bepaling is die einde van Rudiger Dornbuschs oordoen model. In hierdie teorie, 'n toename in die reële rente ratedue, byvoorbeeld, 'n strenger monetêre beleid veroorsaak dat die geldeenheid te meer te waardeer in die kort termyn as wat dit sal op die lange duur. Die verklaring is dat internasionale beleggers bereid is om buitelandse bates te hou sal wees, gegewe dat die opbrengskoers op binnelandse bates is hoër as gevolg van die monetêre maatreëls, slegs indien hulle verwag dat die waarde van die plaaslike geldeenheid om te val in die toekoms. Dit val in die waarde van die plaaslike geldeenheid sal vergoed vir die laer koers van opbrengs op buitelandse bates. Die enigste manier om die waarde van die plaaslike geldeenheid sal in die toekoms val, gegee dat die binnelandse currencys waarde styg in die kort termyn, is as dit meer in die kort termyn as in die lang termyn styg. So oordoen die term. 'N Voordeel van hierdie teorie oor die internasionale kwantiteitsteorie van geld is dat dit kan rekening vir skommelinge in die reële wisselkoers. Dit is uiters moeilik om die kort loop rigting van wisselkoerse te voorspel. Ekonome dikwels sien veranderinge in wisselkoerse as gevolg van 'n ewekansige loop, wat beteken dat 'n toekomstige toename is meer geneig as 'n afname. Kort loop skommelinge is moeilik om te verduidelik, selfs nadat die feit. Sommige kort loop bewegings geen twyfel weerspieël pogings deur markdeelnemers om die toekomstige rigting van makro-ekonomiese fundamentele faktore bepaal. Maar klomp kort loop bewegings is moeilik om te verduidelik en kan as gevolg van onuitspreeklike determinante wees soos 'n vae marksentiment of spekulatiewe borrels. (Spekulatiewe borrels is bewegings van die wisselkoers wat nie verband hou met makro-ekonomiese fundamentele faktore, maar in plaas daarvan die gevolg is van selfvervullende veranderinge in verwagtinge.) Diegene wat buitelandse valuta handel te dryf vir 'n lewe in die algemeen kyk na ekonome modelle van fundamentele, toe dink oor horisonne van 'n jaar of langer. Op horisonne van 'n maand of meer, hulle is geneig om meer oor die metodes wat niks met fundamentele ekonomiese faktore, soos tegniese ontleding staatmaak. 'N Algemene tegniese-analise strategie is om munt te koop wanneer die korttermyn bewegende gemiddelde styg bo die langtermyn bewegende gemiddelde, en verkoop wanneer dit gaan na die ander kant. Wisselkoers wisselvalligheid is baie hoog. Gedurende die tydperk sedert die groot wisselkoerse begin om te dryf in 1971, was daar ses en dertig maande waarin die verandering in die dollar / pond koers oorskry 5 persent was. Hierdie ses en dertig maande was 12,7 persent van die totale maande (tot en met 2004). In teenstelling hiermee, kyk na die tydperk 19551970, wanneer wisselkoerse onder die Bretton Woods-stelsel (vernoem na Bretton Woods, die dorp in New Hampshire, waar 'n 1944-konferensie besluit die na-oorlogse internasionale monetêre orde) is vasgepen. In net een maand, wat was net 0,5 persent van die totale maande, het die verandering in die dollar / pond koers meer as 5 persent. Net so hoër wisselvalligheid het gedurende die tydperk 19712004 vir die wisselkoers tussen die dollar en die punt (later euro) en tussen die dollar en die jen. Sakelui het lank bekommerd dat 'n hoë vlak van wisselkoers wisselvalligheid koste op invoerders, uitvoerders, en diegene wat leen of leen oor nasionale grense heen sou lê nie. Tot onlangs, ekonome was skepties oor die belangrikheid van hierdie effek. In teorie, kon invoerders, uitvoerders, en ander verskans die buitelandse valuta risiko op die valutatermynkontrakte mark. En statisties was dit moeilik om te onderskei wat stygings in wisselkoers wisselvalligheid het histories verband hou met dalings in die handel. Meer onlangs, egter hierdie effek is meer ernstig opgeneem. Vorentoe markte ruil nie bestaan ​​vir baie kleiner geldeenhede en selde bestaan ​​buite 'n een-jaar-horison. Selfs wanneer die betrokke vorentoe mark bestaan, is daar koste aan die gebruik daarvan: transaksies kos plus, miskien, 'n buitelandse-valuta premie. Statisties, het ekonometrici nou ontdek belangrik effekte: wanneer lande uit te skakel bilaterale wisselkoers variasie, en veral as hulle 'n geldeenheid unie, bilaterale handel tussen die lidlande styg aansienlik. Handel tussen lande wat die euro aanvaar, byvoorbeeld, het met sowat 30 persent in die eerste paar jaar alleen. Gegewe die hoë wisselvalligheid van die wisselkoers, selfs diegene met 'n sterk en goed gefundeerde teorieë oor die waarskynlike rigting van toekomstige bewegings moet die hoë vlak van onsekerheid erken. Inderdaad, verskille in opinie is wat aanleiding gee tot groot deel van die baie hoë volume van die handel in buitelandse valuta. Met ander woorde, in elke transaksie is daar 'n koper en 'n verkoper, en gewoonlik het hulle teenoorgestelde sienings oor waarskynlike toekomstige bewegings in die wisselkoers. Die mees algemene manier om te probeer om die gemiddelde mening van deelnemers aan die mark te bepaal is om te kyk na die voorwaartse wisselkoers. In die valutatermynkontrakte mark, deelnemers uit te ruil dollars vir buitelandse valuta vir aflewering, sê, 'n jaar in die toekoms, maar teen 'n prys vandag bepaal. As 'n geldeenheid is verkoop teen 'n verwagte premie teen die dollarthat is, die dollar prys van die geldeenheid is hoër op die eenjarige vorentoe mark as op die plek marketone kon sê dat die voorwaartse mark meen die geldeenheid sal waardeer teen die dollar oor die komende jaar. Ongelukkig is die termynkoers lyk, in die praktyk, 'n slegte voorspeller van die toekoms wisselkoers wees. Die toekoms sigkoers geneig in die teenoorgestelde rigting te beweeg van wat voorspel deur die termynkoers ten minste so dikwels as in die aangeduide rigting Navorsers het nog nooit in staat om te besluit of dit 'n teken van irrasionaliteit aan die kant van spekulante of iets anders gewees het. Die gewone tegniese verduideliking is 'n ruil-risikopremie genoem. Ruil-risikopremies is vergoeding wat risiko-sku beleggers vereis om hulself bloot te stel aan die risiko. Risikopremies mag klein wees. Maar hulle is positief beïnvloed deur beide onsekerheid en deur die hoeveelheid bates, soos effekte, wat regerings kwessie. Deur die 1990's, het die ryker lande maar uitgeskakel kapitaal controlsthat is, beperkings op die koop en verkoop finansiële bates oor hul grense. Die armer lande, ten spyte van 'n mate van opening mark, nog aansienlike beperkings. In die afwesigheid van hindernisse tot beweging van finansiële kapitaal oor grense heen, kapitaal is hoogs mobiele en finansiële markte is hoogs geïntegreerde. In hierdie geval, arbitrage is vry om te werk: beleggers koop bates in lande waar hulle is goedkoop en verkoop hulle waar hulle is duur, en sodoende bring pryse in lyn. Arbitrage werk om rentekoerse in gelykheid tussen die lande te bring. Die sekerste vorm van arbitrage bring bedekte belang gelykheid: dit dryf die voorwaartse afslag in gelykheid met die ewenaar in rentekoerse. Gedek belang arbitrage bring bedekte belang gelykheid in die afwesigheid van groot transaksies koste, kapitaal kontrole, of ander hindernisse tot die internasionale beweging van geld. Verder is die definisie van bedekte belang gelykheid is dat die vorentoe afslag is gelyk aan die verskil in rentekoerse. Dit is minder duidelik as ontbloot belang gelykheid hou. Onder ontbloot belang gelykheid, sou die ewenaar in rentekoerse nie net die vorentoe afslag nie, maar ook die verwagte koers van toekomstige verandering in die wisselkoers gelyk. Dit is moeilik om te meet of die toestand in werklikheid hou, want dit is moeilik om te beleggers meet private verwagtinge. Een van die redes ontbloot belang gelykheid kan maklik misluk is die bestaan ​​van 'n ruil-risikopremie. As ontbloot belang gelykheid hou, dan is lande kan onbeperkte tekorte te finansier deur lenings in die buiteland, so lank as wat hulle is bereid en in staat om die gang wêreld opbrengskoers betaal. Maar as ontbloot belang gelykheid hou nie, dan lande sal vind dat hulle die meer leen, hoe hoër die rentekoers wat hulle moet betaal. Oor die outeur Jeffrey Frankel is die Harpel Professor van kapitaalvorming en groei aan die Harvard Universitys Kennedy School of Regering. Hy rig die program in International Finance en Makro-ekonomie aan die Nasionale Buro vir Ekonomiese Navorsing, waar hy is ook 'n lid van die Dating Komitee sakesiklus. Vanaf 1996 tot 1999 het Professor Frankel was 'n lid van president Bill Clintons Raad van ekonomiese adviseurs, wat verantwoordelik is vir die internasionale ekonomie, makro-ekonomie, en die omgewing. Om verder te lees Dornbusch, Rudiger. Verwagtinge en wisselkoers dinamika. Journal of Politieke Ekonomie 84 (1976): 11611176. Engel, Charles. Die voorwaartse Korting Anomaly en die risiko Premium: 'n oorsig van onlangse bewyse. Journal of Empiriese Finansies 3 (Junie 1996): 123191. Frankel, Jeffrey, en Andrew Rose. 'N Opname van empiriese navorsing oor Nominale wisselkoerse. In Gene Grossman en Kenneth Rogoff, eds. Handboek vir Internasionale Ekonomie. Amsterdam: Noord-Holland, 1996 Friedman, Milton. Die saak vir buigsame wisselkoerse. In M. Friedman, essays in positiewe ekonomie. Chicago, Universiteit van Chicago Press, 1953. Pp. 157203. Meese, Richard, en Ken Rogoff. Empiriese wisselkoers Models van die sewentigerjare: Doen dit pas uit Voorbeeld Journal of International Economics 14 (1983): 324. Rogoff, Kenneth, en Maurice Obstfeld. Die Mirage van vaste wisselkoerse. Tydskrif vir Ekonomiese Perspektiewe 9 (Val 1995): 7396. Taylor, Mark. Die ekonomie van die wisselkoers. Tydskrif vir Ekonomiese Letterkunde 33, no. 1 (1995): 1347 Voetnote